[皓哥追播] AI、費半重挫！散戶熱炒ETF？ 2026/8/3

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美國股市與科技巨頭表現 美股主要指數在七月呈現分歧走勢，道瓊與標普小幅上漲，納斯達克微跌，費半則大幅修正，顯示市場對科技股的估值進行調整，並更關注資本效率。

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美國股市在七月表現分歧。道瓊與標普指數在七月仍有小幅月漲幅，納斯達克指數則下跌3.2%。費城半導體指數是跌幅最重的板塊，單月重挫兩成，創下金融海嘯以來最差紀錄。亞馬遜因營收優於預期股價飆漲15%，帶動納斯達克反彈，但蘋果因AI布局與裁員不如預期而下跌。市場焦點已從AI投資規模轉向投資效率，要求巨頭謹慎運用資金。整體而言，七月的修正集中在漲幅較高的晶片股，而非全面的大盤回檔。

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全球油價與中東局勢 美國總統川普宣布暫緩對伊朗的軍事打擊，導致國際原油價格顯著下跌。儘管中東地區仍存地緣政治緊張，但各方正努力透過外交途徑穩定霍爾木茲海峽的航運。

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川普總統宣布暫緩對伊朗採取進一步軍事行動，以保留外交談判空間。此消息導致十月布蘭特原油期貨價格盤中一度大跌7.3%，跌破每桶80美元。儘管伊朗軍方維持強硬立場，但與阿曼已就霍爾木茲海峽新航道安排進入協商尾聲，顯示中東國家正主動與伊朗協商油輪護衛權。然而，美國戰略石油儲備已降至四十年來新低，且煉油廠獲利空間擴大，汽油價格仍在高位震盪，暗示通膨壓力並未完全消除。

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債券市場與利率預期 美國三十年期公債殖利率創下二十年來新高，反映國債膨脹與AI相關融資需求擴大，導致市場對利率上升的預期增強，並對股市估值形成抑制作用。

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美國三十年期公債殖利率已創下近二十年來新高，市場預期十年期公債殖利率將挑戰4.9%。這波殖利率攀升一方面反映美國國債總額創新高，另一方面是AI循環推動債券市場的融資需求擴張。儘管股市表現與利率上行看似脫鉤，但長期來看，債券殖利率上升對股市估值具抑制效果。若未來兩個月通膨居高不下，真實利率持續上行，恐對股市造成實質影響。

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台灣股市散戶與ETF趨勢 台灣股市在七月經歷顯著反彈，但外資持續賣超。ETF市場因散戶積極參與而展現韌性，多檔ETF出現溢價。融資餘額與新開戶人數持續增加，小資族與年輕族群投入市場比例顯著上升。

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台灣股市上週五呈現大幅反彈，使周跌幅迅速收斂，但外資連續六週賣超。ETF市場則展現強勁韌性，因多檔現貨股票鎖漲停，部分ETF出現3%至4%的顯著溢價，反映市場對股票真實價值有更高預期。七月份融資餘額增加，上市櫃總開戶人數達1460萬人，一年內新增112萬戶，其中年輕族群增長幅度最大。國巨等個股股東人數翻倍，顯示散戶越跌越買，大戶則持續減碼，籌碼集中度下降。
市場樂觀情緒與投資警惕: 美國與台灣股市的ETF市場呈現資金持續流入，顯示散戶的樂觀情緒與高參與度。然而，這也意味著市場籌碼清洗不夠徹底，短期內可能仍需面臨波動，投資者應避免過度槓桿，並專注於長期趨勢。
美國股市的槓桿型ETF在七月仍有資金淨流入，交易量居高不下，AI主題ETF的市場占比也高。這顯示美國股市並未如韓國股市出現顯著的去槓桿化現象，散戶對市場保持樂觀態度。演講者提醒，儘管長期看好科技趨勢，但過度槓桿可能導致資金損失，即使趨勢判斷正確，也可能因短期波動而被迫出場。因此，投資者應重視資金配置、持股品質，並具備撐過景氣循環的心性，避免因過度謹慎而錯失機會。

參考閱讀

2026/8/3(一)科技股最慘七月 融資甩不掉?這波反彈 能夠走多遠?【早晨財經速解讀】 31 minutes,2026-04-15T07:28:41.658Z