[皓哥追播] NVIDIA財報前，AI股能逆衝？ 2026/8/25

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美股面臨多重壓力，國際政治與貿易政策影響顯著

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美國股市在NVIDIA財報前夕出現拋售壓力，同時受到多重國際因素影響。美國對加拿大汽車關稅提高至五成，並可能對中國商品加徵7.5%關稅，作為川習會前的談判籌碼。此外，美國啟動「經濟諾曼第行動」制裁伊朗，鎖定其五大經濟命脈。儘管這些事件帶來不確定性，市場恐慌情緒有限，美債殖利率因財政部回購舊債而稍有回落。

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美債回購穩定流動性，市場輪動顯示資金動能減緩

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美國財政部計劃動用國庫一般帳戶資金，擴大回購高殖利率舊債，目標在11月4日前買回最高140億美元，此舉旨在穩定流動性並壓低美債殖利率。然而，美國財政赤字龐大，單靠回購難以長期壓制利率。整體美股市場呈現資金「輪流點火」現象，而非健康的板塊輪動，黃金、比特幣等資產輪番上漲，顯示資金動能不足，市場在有限燃料下維持多頭氛圍。

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台灣經濟展現韌性，外銷訂單與AI供應鏈穩居領先

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台灣經濟在AI浪潮中表現強勁。7月外銷訂單創下979億美元的歷史新高，今年前7個月累計訂單年增幅達52.5%。美國已成為台灣最重要的訂單來源與順差夥伴，對美出超上半年達1,040億美元。國內銀行對中小企業放款餘額上半年增加4,000億，接近全年目標，顯示企業對未來抱持樂觀態度。台股在近期雖受流動性與外資賣壓影響，出現第二隻腳回檔，但基本面依然穩固。

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台灣廠商以群體作戰模式，深化全球佈局鞏固AI伺服器產業領導地位

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台灣企業在AI伺服器領域不僅承接NVIDIA訂單，也獲得Intel、Amazon、Google、Dell等非NVIDIA巨頭的客製化晶片訂單。面對少子化與營收快速增長，台廠積極向海外擴張，例如緯創擴大德州佈局，鴻海在美國多地設廠。台灣製造業的優勢在於「打群架」的協同合作模式，從散熱、供電、傳輸到組裝，供應鏈夥伴間能快速打樣、修改，共同承擔試錯成本，使台灣穩居AI伺服器產業的全球領頭羊。這種多元包容、分工合作的特質，是台灣產業走向世界的關鍵。

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記憶體現貨價格狂飆，韓國廠商採長約策略維持高價

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儘管記憶體相關股票近期回檔，NAND快閃記憶體和DRAM的現貨出口單價卻持續飆升，例如韓國DRAM出口單價已較2022年初期增長超過11倍，顯示市場嚴重缺貨。SK海力士與三星等韓國主要記憶體廠商雖承諾擴增產能，但策略上傾向透過長約綁定，確保即便產能開出，也能維持偏高的報價，避免因供需平衡導致價格下跌，呈現出在解決客戶需求同時，維持商業利益的策略性平衡。記憶體股今年仍是標普五百指數中表現最亮眼的板塊。

參考閱讀

,2026-04-15T07:28:41.658Z