[彭博社追播] 債市重擊！Fed新局 AI也受挫

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股市與債市動態 通膨壓力浮現** 全球債市因通膨擔憂大跌，美國10年期公債殖利率創下多年新高，儘管科技股受挫，美股大盤本週仍維持漲勢。聯準會面臨艱鉅決策，市場焦點轉回宏觀經濟議題。

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本週市場可謂風起雲湧，儘管標普500指數週五下跌0.8%，但全週仍有望錄得連續第七週上漲，創下自2023年以來最長連漲紀錄。然而，最大的新聞來自於債市，美國10年期公債殖利率逼近4.6%，創下自2025年以來新高，顯示市場對通膨風險的擔憂加劇。油價上漲3.5%至每桶109美元，美元也走強0.5%，反映了對供應鏈、通膨及升息的預期。聯準會即將迎來新主席Kevin Warsh，他將面臨艱鉅的通膨挑戰，特別是當前4-5%的通膨率遠高於聯準會2%的目標。分析師指出，市場正從關注企業獲利轉向宏觀經濟議題。


科技股修正與AI前景：泡沫疑慮下的成長動能：債市波動導致科技股近期漲幅回吐，AI概念股受衝擊，但分析師認為當前估值並未極端，企業獲利強勁仍是市場支撐，NVIDIA等AI領頭羊持續受關注，其成長故事並未被中國因素完全抵消。


債券市場的波動蔓延至科技股，導致部分近期表現強勁的個股（如福特和輝達）出現明顯回檔，使「AI狂熱」稍有降溫。不過，那斯達克100指數仍有望創下自2020年以來最佳季度表現。摩根士丹利的資深投資經理Andrew Slimmon認為，這波修正有助於抑制投機熱潮。他強調，儘管消費股受高油價影響而疲弱，但整體企業獲利表現依然強勁，支撐著市場。關於科技股的估值，他認為雖然部分記憶體和半導體類股存在狂熱，但整體而言並未像1999-2000年那樣極端，因為市場對這些高波動性收入已有所反應，大型科技公司的估值也相對合理，其獲利表現持續超出預期。

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美中峰會 成果有限，台灣議題依舊敏感** 美國總統川普訪中之行被評價為「低成就峰會」，未能就霍爾木茲海峽或台灣軍售達成具體承諾。台灣議題仍是雙邊關係最敏感核心，分析師認為習近平在會談中似乎取得相對優勢。

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美國總統川普結束對中國為期兩天的訪問，返程途中確認，他並未就台灣問題向中國國家主席習近平作出任何承諾，並將在近期決定是否執行對台140億美元的軍售案。習近平則警告，美中兩國關係可能因台灣議題而陷入衝突。前美國貿易代表署中國事務助理Jeff Moon將此次峰會評為「低成就峰會」，主因缺乏充分準備及具體成果。他指出，美中領袖峰會主要目標在於促進關係穩定並避免誤解，此方面或有成功，但在貿易或其他實質進展上則乏善可陳。Moon認為，台灣始終是美中關係中最重要且敏感的核心議題，習近平在此次會談中似乎藉由川普的過度讚揚而佔據了上風。
加拿大能源策略：新管線協議與碳稅，瞄準亞洲市場：加拿大聯邦與亞伯達省政府達成協議，支持新油氣管線建設並推動碳稅，旨在增加產能並擴大對美及亞洲出口。伊朗衝突強化加拿大能源地位，儘管油價受風險溢價影響走高，北美天然氣價仍穩定。
加拿大聯邦政府與亞伯達省政府達成協議，將推進新的油氣管線建設，同時實施碳稅政策。這項協議被視為重要進展，旨在增加加拿大油氣產量，並擴大對美國及未來對亞洲市場的出口。Enbridge執行長Greg Ebel表示，雖然公司過去有管線項目受阻的經驗，但他們對新機遇持開放態度，並計畫在2027年前向美國新增每日43萬桶的管線運輸量。亞伯達省省長Danielle Smith指出，霍爾木茲海峽的衝突促使亞洲市場意識到能源供應多元化的重要性，這強化了加拿大作為能源供應者的地位，特別是透過加拿大西海岸的第二條管線，有望滿足亞洲不斷增長的需求。
私募信貸市場挑戰：AI資本流向與監管審查：美國司法部正調查貝萊德旗下私募信貸基金的估值操作，引發市場對流動性及估值透明度的擔憂。私募信貸市場規模龐大，投資者雖對軟體曝險有疑慮，但資產抵押信貸等領域仍具吸引力。此外，大量AI發展發生在創投市場，企業上市所需時間越來越長。
美國司法部正調查貝萊德旗下私募信貸基金的估值行為，此舉加劇了市場對私募信貸市場流動性和估值透明度的關注。儘管軟體產業佔私募信貸基金投資組合的20%至40%，引發部分擔憂，但摩根大通資產管理公司的Aaron Mulvihill強調，私募信貸是一個高達2.7兆美元的龐大且多元的資產類別。他指出，資產抵押信貸（如基礎設施和房地產支持的信貸）是當前增長最快的領域之一，並吸引投資者目光。此外，在公開市場上，儘管AI相關股票近期表現波動，但在私募市場中，AI公司卻吸引了近90%的創投資金。然而，私募公司平均需要12年以上才能上市，意味著投資者需長時間等待才能看到回報。

參考閱讀

Global Bond Selloff Deepens as Oil Prices Rise | The Close 5/15/2026 1 hour, 32 minutes,2026-04-15T07:41:20.593Z