[彭博社追播] 美股S&P創新高：AI熱潮、通膨挑戰

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美股屢創新高與小型股的崛起 美國股市在多重不確定性下持續上漲，標普500指數屢創紀錄，小型股也表現突出，顯示市場漲勢正從大型股擴散。

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美國股市展現出驚人韌性，標普500指數持續寫下歷史新高，已連續六週上漲並進入第七週。儘管美國與伊朗停火協議瀕臨破裂、中東軍事衝突升級擔憂、消費者通膨數據預期上升，以及對美國經濟真實狀況的疑慮，市場仍保持強勁漲勢。小型股羅素2000指數今年迄今也跑贏大型股，總體回報率達15%，相比標普500指數約8%，顯示漲勢不再侷限於科技巨頭，而是擴散至更廣泛的市場。專家認為，企業資本支出（CapEx）的增加是推動此波漲勢的關鍵驅動力，尤其非AI相關的 CapEx 增長達12%。部分策略師甚至預期標普500指數有望在2026年底前達到8250點。

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小型與中型股的投資潛力及醫療保健產業的轉變 專家看好小型與中型股今年有望超越大型股，特別是受益於製造業復甦與併購活動增加。醫療保健產業在大小型企業間展現出不同的發展趨勢。

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根據美國銀行證券的分析，小型與中型股預計在今年，尤其下半年，將因更顯著的獲利增長而超越大型股。這些公司對製造業復甦和油價上漲較為敏感，且在停滯性通膨環境中，小型股的表現通常優於大型股。目前，小型股的估值也相對較為合理。在醫療保健領域，趨勢正在轉變。大型醫療保健股因創新不足、槓桿增加及盈利風險較高，其評級被下調；而小型醫療保健與生技股則開始展現改善跡象，非獲利生技公司的比例降至2012年以來最低，顯示產業品質提升，且併購活動的增加也提振了市場情緒。併購對大小型公司皆有利，小型公司常成為併購目標，大型公司則透過併購補充其成長產品線。

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紐約市二套房稅的爭議與潛在影響 紐約州長提議對紐約市的二套房徵稅，此舉引發市場對經濟衝擊的擔憂，包括潛在的買家觀望、富人外移，以及稅收預期效益可能不如預期。

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紐約州長宣布一項價值2680億美元預算計畫，其中包含對紐約市二套房徵稅的初步協議。然而，此舉引發了市場的巨大不確定性與廣泛擔憂。房地產專家指出，買家已開始觀望，因為不確定這項新稅將帶來何種影響。此稅不僅可能促使富裕買家轉向租賃或移居佛羅里達州、新澤西州或康乃迪克州等其他地區，導致紐約市重要的房產稅收入銳減，更將對紐約市的整體經濟造成連鎖反應，影響承包商、工會勞工、餐飲業和文化機構等。此外，由於現有系統複雜，尤其合作公寓的稅收計算，此稅的實際執行難度高，且預估帶來的稅收遠低於預期。專家呼籲應進行全面的房產稅制改革，而非僅推出「感覺良好」的單一稅收。

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AI基礎設施帶動的能源與電網投資 隨著AI應用快速發展，其對電力和基礎設施的需求激增，挑戰美國電網的承載能力。這為能源和電網升級創造了巨大的投資機會，但短期內仍需依賴化石燃料。

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人工智慧（AI）的快速發展，不僅推動晶片需求，更對電力和基礎設施產生龐大需求。過去十多年電力需求持續下降，但在過去三、四年，因數據中心的激增而爆發式成長。美國現有電網尚未完全準備好應對這股新的需求洪流，但也為其升級改造創造了巨大的資本部署機會。為滿足增長的電力需求，必須提高發電容量，理想情況是採取清潔能源，例如核能，但其建設週期長且成本高昂。因此，短期內仍需依賴化石燃料（特別是天然氣）來增加發電量。在電信領域，如Grain Management等投資公司正積極部署資本於蜂窩基地台、光纖網路、頻譜許可證和數據中心等整個生態系統，以把握AI時代帶來的基礎設施投資浪潮。
AI晶片市場的新玩家與產業趨勢: AI晶片市場迎來重量級新秀Cerebus Systems，該公司以獨特的大晶片技術挑戰市場龍頭Nvidia。隨著AI基礎設施需求飆升，半導體產業呈現爆發式成長，並預示未來科技產品的新方向。
AI晶片市場正掀起新一波浪潮。Cerebus Systems公司即將在那斯達克上市，被視為今年規模最大的首次公開募股（IPO）。該公司以其獨特技術，聲稱能用單一「巨型晶片」處理大量AI運算，與Nvidia透過多個小型晶片組合的方式形成差異化競爭。市場對Cerebus Systems的需求極為旺盛，IPO訂單量已是可供股份的20倍以上，許多投資者正尋找Nvidia以外的下一個AI巨頭。整體半導體產業因AI發展而蓬勃，費城半導體指數今年已上漲約80%，眾多半導體公司股價創下歷史新高。高通（Qualcomm）執行長甚至預測，智慧型手機時代可能接近尾聲，未來將由AI驅動的穿戴裝置主導。

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通膨壓力加劇與聯準會政策走向 美國面臨持續性通膨壓力，特別是服務業通膨加速，加上中東衝突和供應鏈中斷等外部因素，使聯準會的貨幣政策面臨兩難，市場預期聯準會可能需考慮升息而非降息。

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美國目前正處於「通膨週」，即將公布消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）和進口物價等關鍵數據。預計核心CPI將月增0.6%，年增3.7%，服務業通膨恐加速。中東衝突不僅是油價衝擊，更造成全球供應鏈中斷，加劇了原本已具黏性的通膨。儘管就業市場數據不如表面樂觀（失業率上升），但聯準會的首要任務仍是抑制通膨。多重外部衝擊（如疫情、戰爭、關稅）導致通膨更具持久性，並推高了長期通膨預期。食品和能源等基本生活成本上漲，對消費者影響顯著，可能使通膨預期脫錨。有專家甚至認為，聯準會應在今年底前考慮升息，而非市場先前預期的降息，以避免通膨進一步惡化，影響民眾的購買力。

參考閱讀

S&P Rises as Chipmakers Lift Stocks | The Close 5/11/2026 1 hour, 30 minutes,2026-04-15T07:41:20.593Z