[皓哥追播] 美股漲，央行不升！房市AI資金動向。 09/18/2026

臺北時間2026年9月18日，美國股市四大指數在升息後呈現反彈，道瓊、標普、那斯達克、費半指數均上漲，油價亦走低。市場資金輪動，在做多美債殖利率後，資金尋求回補空單。然而，臺灣中央銀行卻做出出乎外界預料的決策，其理監事會議決定不跟隨美國央行升息。相較於日本、韓國、歐洲等主要經濟體皆已採取升息行動，臺灣央行此次選擇維持重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率不變，讓市場感到驚訝。

臺灣央行總裁楊金龍表示，臺灣的通膨壓力相對於其他主要經濟體仍屬溫和。自2020年疫情以來，臺灣累積通膨率為14%，遠低於英、美、歐元區及韓國。央行將此歸因於政府的平穩物價措施及過去溫和漸進式的緊縮政策。預估今年消費者物價指數（CPI）年增率為2.03%，明年可能降至1.8%，因此無需急於升息，應保留政策空間。然而，演講者質疑此通膨數據，認為政府透過數千億元預算補貼油、氣、電價等，可能嚴重低估了真實通膨，並預期這些補貼在選舉後轉嫁至消費者價格的機率高。

臺灣央行闡述，儘管臺灣經濟成長率今年有望達到11%至12%，遠高於日、韓、歐等升息經濟體，但央行認為過去已偏向緊縮，現階段不升息並非寬鬆。央行指出，M2（廣義貨幣供給）年增幅雖達6.75%，看似資金加速，實則主要來自AI產業帶動的經濟成長與信貸需求，而非央行主動寬鬆所致。金管會也採取措施，如提前警示維持率不足的券商，並嚴控違約交割，以避免市場過度擴張信用。演講者雖理解央行考量，但仍不同意其不升息做法，預測若此次不升，12月可能被迫一次性升息兩碼。

臺灣央行在此次會議中放鬆部分房地產信用管制措施，此舉被視為「打炒房」政策的終結。主要調整包括將第二戶購屋貸款成數從六成放寬至七成，回歸兩年前的水準。此外，針對建商的購地貸款，央行取消了原有的動工期限切結書限制，改由銀行自行評估授信風險。央行解釋，過去兩年的管制已產生效果，全體銀行不動產貸款集中度已降至疫情前水準，顯示資金不再過度集中於房地產，因此不再需要維持相同強度的限制。建築業者對此決策表示高度肯定，認為符合市場實務。

央行信用管制的鬆綁，預示臺灣房地產市場底部已到，尤其是交易量方面。今年1至7月全國建物買賣移轉棟數年減幅已收斂至2%，有機會超越去年。房價方面，雙北地區展現強勁成長，8月份臺北市年增幅達6.57%，新北市3.96%，大臺北整體漲幅5.24%。中南部雖有修正壓力，但整體趨勢顯示量能有望回升。此外，因AI產業發展帶動的「新富」族群，其財富集中與消費模式，正顯著影響特定區域的房價走勢，如新竹地區房價已挑戰百萬元，顯示新資金正在衍生新的市場行情。

臺灣央行總裁楊金龍再次獲得《環球金融》雜誌A級評價，此為其連續第二年獲此殊榮，顯示國際社會對其政策的肯定。演講者強調，隨著全球進入AI時代，經濟與地緣政治的重心正從傳統的領土競爭轉變為晶片技術與AI霸權的爭奪。在這種新格局下，臺灣在全球供應鏈中的關鍵地位，特別是台積電所代表的先進製造能力，使得臺灣的戰略重要性超越其地理位置。因此，全球各國央行及行政部門，都必須因應AI浪潮帶來的巨大改變，調整政策思維與應對策略。

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