[彭博社追播] Fed升息潮，長端債券買點浮現

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市場利率前景評估 短期市場預期大幅升息，長期債券已呈現極度看空走勢。

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目前的市場氛圍顯示，短期利率區間預計將有約四次升息。與此同時，長期債券市場則呈現出顯著的陡峭化趨勢，這種陡峭程度與預期升息達75至100個基點的情況相符。從整體來看，市場表現出極度看空的態勢，反映了投資者對未來利率走向的擔憂。這種趨勢使得市場似乎達到了一個「最大痛苦點」。

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長期債券的買進時機 儘管市場看空，長期債券因價格過低而被視為具吸引力的買入機會。

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儘管市場瀰漫著看空情緒，特別是本週稍早被忽視的30年、10年和20年期債券，我們的團隊在倫敦市場已開始進場買入。這不僅限於美國債券，也包括日本和澳洲的長期債券。我們認為，在經歷了劇烈波動後，這些長期債券的價格已跌至不合理的水準，變得「過於便宜且失去錨定」，因此現在是良好的買進時機。

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全球央行與財政部的穩定角色 央行正努力建立市場公信力，財政部門則著手穩定長期債券市場。

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市場穩定的首要條件，是全球各大央行必須建立起其政策公信力。這從歐洲央行（ECB）開始，如今輪到美國聯準會（Fed），本週五預計將是日本銀行（BOJ）。同時，財政部長們也竭盡所能地穩定長期債券市場。例如，一位財政部長已展現其穩定市場的實力，而長期債券因價格過低而顯得「無錨定」，目前正逐步回穩。這些努力是市場恢復信心的關鍵。

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地緣政治與市場潛在影響 中東局勢與期中選舉被視為可能影響市場穩定的下一個關鍵因素。

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除了央行的作為之外，市場穩定的第二個關鍵因素是中東地區局勢的穩定。隨著美國期中選舉進入倒數幾週，競選活動如火如荼地展開，中東地區的穩定性似乎有望成為影響市場走向的下一個關鍵「骨牌」。這意味著，地緣政治的發展將是影響市場情緒與投資決策不可忽視的重要環節，投資者需密切關注這些外部因素的變化。

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整體市場評估與投資建議 當前名目與實質殖利率過低，預示著良好的買入機會。

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總結而言，目前的市場狀況顯示，名目殖利率與實質殖利率都已跌至「過於便宜」的水平，對於追求價值的投資者而言，這代表了一個不容錯過的良好買入機會。市場似乎已將大量利空因素納入考量，導致資產價格被嚴重低估。在我們看來，當前殖利率所反映的價格，已達到了可以進場佈局的合理區間，值得投資人仔細評估。

參考閱讀

JPMorgan’s Michele on Bonds: ‘The Dominoes Are Starting to Fall’ 1 minute, 52 seconds,2026-04-15T07:41:20.593Z