[皓哥追播] AI瘋漲美股！非農弱，Fed停升息？ 2026/8/10

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**全球股市動能強勁，AI引領美歐市場創高，但波動性成散戶獲利挑戰

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美國股市上週大漲，標普五百指數創下歷史新高，納斯達克與費城半導體指數漲幅更為顯著。近十年來，標普五百指數已上漲近三倍，顯示美股長期趨勢強勁。歐洲股市也同步創高，STOXX 600指數在企業獲利增長22%及外資流入下表現亮眼，德、英、法等國主要指數皆刷新紀錄。然而，儘管AI股熱潮帶動韓國股市一度飆升150%，最終獲利的投資人卻不到一半，顯示趨勢看對，仍可能「死於波動」。

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**大宗商品表現居冠，黃金價格回穩，地緣政治與關稅政策加劇通膨隱憂

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今年以來，大宗商品以近三成的漲幅領跑各類資產，價值股與小型股緊追在後。黃金價格上週大漲近7%，成功由負轉正，受惠於聯準會升息壓力釋放與央行、ETF持續買入。然而，比特幣今年仍下跌兩成五，表現不佳。花旗銀行指出，地緣政治、極端氣候及科技革命正取代傳統供需，使大宗商品市場進入「半年一遇」的劇烈波動時代。同時，川普政府對太陽能板重徵15%關稅，恐進一步推升美國內部通膨。

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**中東僵局未解，伊朗原油出口受阻，制裁下北韓經濟成長警示地緣風險

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伊朗與美國就霍爾木茲海峽的談判再度停滯，導致伊朗九成原油出口停擺，面臨全面停產。美國採「圍而不攻」策略。伊拉克與敘利亞則計劃修建陸上油管以繞過海峽。值得注意的是，儘管北韓長期遭受制裁，其經濟仍連續三年擴張，透過軍火出口（如供應俄羅斯前線彈藥）、海外勞工與網路犯罪，累積數百億美元外匯。這顯示地緣政治風險與制裁的影響可能被低估，對全球油價構成長期支撐。

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**美國通膨演算法將調整，就業數據顯著放緩，聯準會升息預期恐受影響

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美國商務部將調整個人消費支出（PCE）物價指數演算法，預計從八月起，透過改善電腦軟體、法律服務、投資顧問費等項目計算方式，可能使通膨率下滑0.2個百分點，藉此排除部分科技通膨的影響。七月非農就業數據意外減少2.3萬人，遠低於市場預期，且前兩個月數據亦大幅下修。儘管失業率略降，主因卻是部分人口退出勞動市場。勞動參與率與薪資增速均告放緩，這些現象可能影響聯準會未來的升息決策。

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**AI成美經濟關鍵引擎，投資策略分歧加劇，股神買進、放空者並存市場

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AI已成為美國經濟不可或缺的成長引擎，其資本支出佔GDP約四分之一，並透過財富效應支撐家庭資產。在AI浪潮下，投資策略出現顯著分歧：波克夏在新執行長阿貝爾帶領下，第二季大舉買進谷歌股票並回購自家股票，顯示其投資哲學可能轉變以適應AI帶來的企業獲利。相對地，麥可．貝瑞則持續放空AI與半導體股，押注市場反轉。投資界新星阿森布倫納雖曾因重倉AI瀕臨爆倉，仍獲矽谷力挺。這反映市場對AI前景判斷不同，也警示投資者應警惕波動風險。

參考閱讀

2026/8/10(一)非農爆冷 升息機率降?美股創高!波克夏也開始買股了?【早晨財經速解讀】 35 minutes,2026-04-15T07:28:41.658Z