[皓哥追播] 美股S&P 500 AI漲，挑戰下無人機商機 2026/8/17

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美國股市維持強勁動能，基本面提供有力支撐 美國零售銷售數據雖降溫，但財富效應與企業獲利成長推動標普五百指數創新高，市場廣度健康，估值保持合理。

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上週美國零售銷售數據與消費者信心呈現降溫，然整體財富效應仍支撐經濟。標普五百指數逼近八千點，距離二百日移動平均線高出近一成，顯示市場廣度健康。百分之七十二的成分股已站上年線。第二季企業獲利年增幅，即便不計人工智慧（AI）巨頭，仍有百分之三十三成長。未來預估本益比二十倍，低於去年十月高點的二十三倍，顯示此波上漲由基本面推動，而非估值膨脹。七月份美國家庭單月ETF流入金額達三千五百億美元，今年累計達一點六兆美元，顯示長期投資人持續加碼。標普五百指數今年已第二十七次創歷史新高，十年來除二〇二三年外，多數年份皆有新高。軟體股如IGV ETF一個月上漲兩成，距離歷史高點不到一成，市場輪動持續。納斯達克一百指數前瞻本益比二十二點五倍，低於過去五年水準，顯示其估值合理，提供投資機會。

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全球通膨壓力加劇，聯準會降息路徑面臨挑戰 伊朗與俄烏衝突推升原油及大宗商品價格，全球通膨同步升溫，聯準會主席華許不願明確指引，市場對長期利率預期升高。

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上週原油價格周漲幅近百分之六，布蘭特原油每桶收在八十八美元，西德州八十二美元，相較去年平均五、六十美元，形成顯著通膨壓力。美國通膨已出現外溢效果，汽油價格與二〇二二年相當，顯著高於近三年。伊朗衝突加劇，各類大宗商品價格普遍上漲，如硫磺漲幅達百分之一百四十五，銅價上漲百分之四十七，黃金上漲百分之三十二，多數漲幅皆為雙位數。全球各地區如美國、日本、法國、台灣、歐元區、波蘭，通膨皆重回上行路徑。聯準會主席華許刻意減少前瞻指引，市場對十年期公債殖利率的期限溢價要求增高，此通膨僵固性與利率緊繃環境，限制了科技巨頭的融資空間與聯準會未來降息的可能性。

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地緣政治動盪加劇全球緊張，加速供應鏈重組 伊朗與俄烏戰事導致庫存消耗，美國呼籲烏克蘭停止攻擊俄羅斯煉油廠，同時美中科技戰擴及無人機與稀土領域。

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全球地緣政治緊張局勢持續升高。伊朗戰事從短期行動轉為長期消耗戰，俄烏衝突中烏克蘭無人機攻擊俄羅斯煉油廠次數創新高，導致俄羅斯七月原油加工量減少三分之一，美國甚至呼籲烏克蘭停止攻擊，以避免油價失控。黑海航運風險升高，土耳其收緊達達尼爾海峽通行。俄羅斯總統普京登擇捉島，引發日本抗議，日本也因此成立國家情報局。此外，中國對台的灰色地帶行動常態化，中國海警在金馬海域每日巡邏。美國對中國無人機課徵百分之百關稅，美中科技戰延伸至低空經濟。中國也反制限制無人機出口與收緊稀土供應，導致關鍵礦物價格飆漲，全球供應鏈正在加速重組。

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台灣無人機產業迎來戰略發展契機，爭奪全球訂單 台灣政府全面支持無人機統籌計畫，國防採購需求旺盛，成為非中國體系中主要供應國，吸引國際龐大訂單。

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在全球地緣政治緊張與新戰爭型態下，無人機產業成為戰略焦點。台灣中央總預算已通過經濟部無人機統籌計畫八十億預算，激勵相關軍工概念股。行政院規劃投入約六百億元，各地政府如嘉義、台中、桃園皆積極爭取資源，將台灣打造成無人機供應鏈聚落，比照AI伺服器模式分工。台灣目前為非中國、非俄羅斯、非烏克蘭體系中，產量第一的無人機經濟體，每年產量約十二萬架，超越美國與日本。去年最大買家為捷克，今年六到七月最大買家轉為沙烏地阿拉伯，單月採購金額達四千七百二十萬美元，訂單需求強勁。美國國防部也啟動數百億美元無人機採購計畫，台灣有望在國際訂單中取得重要地位。此外，台灣面對軍艦高齡化問題，無人艇發展亦成國防自主重要方向。

參考閱讀

,2026-04-15T07:28:41.658Z