[彭博社追播] AI泡沫化？市場AI與Tech股大震盪

科技股面臨高預期考驗，市場波動性加劇:
美國股市近期經歷劇烈震盪，科技股在投資人高期待下遭遇賣壓，儘管部分企業財報表現亮眼，仍難滿足市場預期，導致股價下跌。那斯達克100指數持續出現超過1%的漲跌幅，顯示市場波動劇烈，創下2024年8月以來最長連續期間。儘管整體股市的VIX恐慌指數相對較低，但那斯達克100指數的波動性卻居高不下，兩者間的差距創下2002年以來最大。這種市場分化使得選股策略變得更加重要，投資人開始重新檢視個別公司的基本面，而非僅依賴指數的整體表現。

企業動態：長約簽訂與AI策略:
資料中心營運商Terawulf與人工智慧新創公司Anthropic簽署了一份長達20年的租賃合約，突顯AI基礎設施的強勁需求，該公司也計畫透過出售合資企業股權，將資金投入到更高回報且能掌控土地與電力資源的專案中，目標是達到投資級信用評等。與此同時，SpaceX的估值引發分析師兩極看法，儘管其AI業務被看好能在2035年前達到5.2兆美元營收，但部分分析師對其過於依賴尚在開發中的星艦計畫以及未經證實的AI數據中心營收抱持謹慎態度，認為目前獲利主要仍來自星鏈服務。


宏觀經濟與投資組合再平衡:
雖然整體宏觀風險有所趨緩，通膨見頂且經濟穩定趨向2%的成長率，但企業財報的「高預期」仍是市場一大挑戰。以三星為例，即使季度獲利飆升19倍，仍未能滿足投資人極高的期待而導致股價下跌。目前美股標普500指數的盈利成長仍高度集中在科技巨頭，若排除科技股，整體成長率將從20%降至11%。此外，大型科技公司在債券市場的大量發債，也正改變投資級債券市場的組成，可能導致股票與債券在投資組合中的相關性結構性升高，使得多元化配置更具挑戰性。


北約峰會：防禦支出與新型威脅:
北約（NATO）峰會同意達成至少500億美元的國防工業協議，以推動「跨大西洋夥伴關係的再工業化」，回應美國對盟友增加國防支出的呼籲。其中，3.5%的GDP將用於彈藥和硬體採購，1.5%則用於支援軍事行動的基礎設施建設。此次峰會也正積極討論土耳其重返F-35戰機計畫的可能性。對於新型威脅，如網路攻擊或海底電纜破壞，前北約大使Kay Bailey Hutchinson指出，儘管可能不會直接觸發「第五條款」的集體防禦機制，但盟國可依「第三條款」先行討論與協商，再決定是否需要一致同意啟動第五條款。


私募市場動態與AI應用前景:
私募信貸市場儘管違約率仍處於歷史低點，但不同管理人間的投資回報差距顯著擴大，顯示部分經理人曾過於激進。私募股權市場仍有大量積壓的投資案等待退出，預計下半年併購與IPO活動將增加，而次級市場在提供流動性方面將持續活躍。AI技術正革新各行各業，例如在心理健康領域，AI輔助療法的使用案例在去年已倍增至11%，顯示人們對此類服務的需求與接受度日益提高。然而，諾貝爾經濟學獎得主對AI能否帶來如1980、90年代電腦革命般的快速生產力成長則持懷疑態度，並預測AI可能影響美國與英國高達四成的就業機會。

參考閱讀

Chip Stocks Tumble on AI Anxiety | The Close 7/7/2026 1 hour, 27 minutes,2026-04-15T07:41:20.593Z